华源证券股份有限公司刘晓宁，查浩近期对深圳燃气进行盘问并发布了盘问报告《三季度事迹承压，用度端改善态势有望连接》，本报告对深圳燃气给出买入评级哥要色，面前股价为7.23元。

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　　深圳燃气(601139)　　投资重点：　　事件：发布三季报事迹公告，前三季度达成营收207.39亿元，同比下滑10.58%；达成归母净利润10.56亿元，同比下滑4.5%;达成扣非归母净利润10.09亿元，同比下滑2.59%。单季度来看，Q3达成营收69.60亿元，同比下滑12.68%；达成归母净利润3.18亿元，同比下滑30.34%；扣非归母净利润3.06亿元，同比下滑30.31%。公告潜入事迹主因笼统动力及奢睿处事利润减少所致。　　管闲话然气销售量增速放缓，主因大湾区除外城燃销气量累赘，但电厂售气量增速亮眼、且四季度仍有增漫空间。前三季度管谈气销售量38.27亿立方米，同比增长4.91%，较上半年增速（+6.87%）有所放缓。单季度分类型来看，Q3大湾区城燃销气量2.95亿立方米，同比增长0.34%，较上半年放缓。Q3其他地区城燃销气量4.58　　亿立方米，同比下滑8.03%，累赘总体销气量增速；Q3电厂销气量5.86亿立方米，同比增长10.98%，带动前三季度同比增速达到4.15%。跟着10月份东部电厂二期投产，电厂售气量预测仍有增漫空间。　　笼统动力板块事迹欠安主因光伏胶膜价钱抓续下调所致，奢睿处事连接上半年级迹消弱态势。把柄公开数据2024岁首于今光伏EVA胶膜价钱累计下落18%控制，咱们以为这径直累赘笼统动力板块毛利率及利润表现。奢睿处事方面，前三季度利润同比减少，或与23年高增长及高基数相干。　　三季度用度端改善彰着，态势有望连接，并对事迹变成一定撑抓。前三季度销售/处分/研发/财务用度等总共同比减少约1.35亿元，其中Q3财务用度同比减少0.45亿元、研发用度同比减少0.48亿元。在面前低利率环境下，咱们预测用度端改善态势有望连接，并对事迹变成一定撑抓。　　盈利预测与评级：咱们预测公司2024-2026年归母净利润区别为14.1/17.1/18.8亿元，同比增速区别为-1.85%/21.23%/9.44%，面前股价对应的PE区别为15/12/11倍，守护“买入”评级。　　风险领导：自然气猝然量增长不足预期、自然气价钱波动、光伏胶膜价钱竞争加重

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据蓄意哥要色，东北证券廖浩祥盘问员团队对该股盘问较为深入，近三年预测准确度均值为74.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.51亿，把柄现价换算的预测PE为12.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级1家；当年90天内机构目的均价为9.19。

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